7月12日晚间，大唐高鸿网络股份有限公司（以下简称“高鸿股份”，000851.SZ）发布业绩预告，预计2023年上半年归属于上市公司股东的净利润330万元至430万元，同比下降98.36%至98.74%。

值得注意的是，上述预告中表示，归母净利润较上年同期下降，主要原因是上年同期公司转让参股子公司事项确认3.24亿损益，该事项于2022年5月31日披露。

净利润大幅下降有原因

资料显示，高鸿股份是由电信科学技术研究院有限公司发起设立的高科技企业，1998年6月9日在深交所主板上市，其主营业务包括行业企业业务、信息服务和IT销售三大板块，主要从事数据通信领域产品、业务和整体解决方案的提供、行业信息化客户信息系统解决方案的提供。

根据其2022年报，主营业务是面向企业客户的企业信息化业务；面向3C卖场、中小企业客户的IT销售业务以及面向个人消费者为主的信息服务业务，其中IT销售营收占比57.91%，为营收“大头”（见下图）。

对于今年上半年归母净利润同比大幅下滑，高鸿股份解释称，主要原因是上年同期公司转让参股子公司事项确认3.24亿损益，该事项于2022年5月31日披露。

此外，公司表示，扣除非经常性损益后的净利润较上年同期增长，主要原因是公司本年压降IT销售业务，努力发展毛利较高的行业企业业务和信息服务业务，提升盈利水平。同时公司本年严格压降预算外开支，管理费用同比明显下降。

2019年至2022年，高鸿股份收入规模震荡下行，扣非净利润持续为负，今年上半年扣非净利润虽有向好趋势，但依然为亏损（见下表）。

值得一提的是，该公司扣非净利润连续亏损的同时，2019年、2021年和2022年的归母净利润却为正。

2019年，高鸿股份投资净收益2.59亿元，其中处置其他非流动资产取得的投资收2.51亿元；2021年，公司资产处置收益1.55亿元，其中基本为无形资产处置利得；2022年，公司再次取得投资净收益3.09亿元，其中处置长期股权投资产生的投资收益达3.54亿元。

拟溢价收购国唐汽车

因收购标的确认损益导致今年归母净利润大幅下滑的同时，高鸿股份又欲收购，受到市场的关注。

7月13日，高鸿股份发布公告称，拟将前次非公开发行股票募集资金中的2亿元变更用途，用于增资新能源客车生产企业国唐汽车，增资完成后，高鸿股份将持有国唐汽车43.78%股权，为国唐汽车控股股东。

此次收购受到关注的原因之一，即为高鸿股份总经理张新中也在国唐汽车担任总经理一职，因此国唐汽车为公司关联方，本次交易属于关联交易。

此外，从在建工程、固定资产等数据看，高鸿股份大量投资项目未能按期兑现，此番再次变更定增资金的用途，且拟溢价138%增资关联方资产国唐汽车。

此次高鸿股份拟增资收购的国唐汽车，主业为新能源客车，产品覆盖新能源公交车、专用车、无人驾驶客车、无人驾驶集运车、无人驾驶矿卡等。

2022年，国唐汽车营收5.88亿元，净利润为-2113万元，6.69亿总资产中，负债为5.79亿元，资产负债率高达86%。值得注意的是，2022年国唐汽车新增的应收账款约3.02亿元，占同期全部营收高达51%，过半收入是应收款。今年一季度，国唐汽车实现营收仅454万元，净利润为-381万元，负债率仍达85%。

按照约定，2023年至2025年，目标公司承诺净利润分别为-2389.31万元、-742.80万元和118.14万元。也就是说，未来3年其业绩承诺是合计“亏损3000万”。

高达85%的负债率、连续亏损，且未来三年仍将继续亏损的公司，高鸿股份仍将以2亿元、138%的增值率进行增资。

能否重塑业务格局

高鸿股份为何斥资2亿元、溢价138%也要收购的国唐汽车？

高鸿股份表示，控股国唐汽车后，在技术层面，计划将车联网技术与整车生产深度结合，开发以车联网技术为核心的自动驾驶应用解决方案，实现车路云的真正联动;在产品层面，计划拓展国唐汽车现有产品线，改变目前以新能源公交车为主的销售格局，实现采用新能源技术的特定行业无人驾驶运输车、自动驾驶客车及智慧公交车并重的业务格局。

有投资分析人士认为，对高鸿股份来说，投资一家智能网联车生产企业，在夯实公司实业投资外，还能形成与国唐汽车建立稳定、可靠的合作关系，依托公司在工业互联网、车联网软硬件技术和国唐汽车智能网联车研发生产能力，更好地服务于交通运输领域智能化、网联化技术的开发与应用，打造更完整的智能工厂、智慧物流解决方案，共同推动智慧公交车、自动驾驶集运车、自动驾驶客车及厂区物流使用的各类智能载运车辆成功落地。

另有业内人士认为，高鸿股份现有行业企业信息化业务以企业客户及政府客户为主，国唐汽车的智慧公交车、无人驾驶集运车和自动驾驶客车均主要面向国有企业及区域销售，两者目标客户有相似性，双方既有渠道可带动增量业务的销售而无需新增拓展开支。

两者联合能否重塑高鸿股份的业务格局，还留待市场进一步验证。