小鹏Q2财报：四季度交付目标的挑战与应对

2023-08-21 16:03 来源: 维科网作者: 科技丛林

摘要：二季度小鹏累计交付23205台车，相比于一季度的18230台着实是有不小的进步。很大程度上是因为有P7i的加持，为销量强力托底。但是就像之前我们曾说的那样，在销量和利润的抉择中，小鹏选了前者。

8月18日，小鹏公布第二季度财报。

就像我之前说的那样，小鹏二季度财报依然不好看，毕竟，G6的作用在三季度才开始显现。但是即便不好看，还是要勇敢面对。就像大文豪鲁迅里说的那样：真正的勇士敢于直面惨淡的人生，敢于正视淋漓的鲜血。我想，经历了这么多事情，小鹏早已有了一颗强大心脏。

01惨淡二季度

二季度小鹏累计交付23205台车，相比于一季度的18230台着实是有不小的进步。很大程度上是因为有P7i的加持，为销量强力托底。但是就像之前我们曾说的那样，在销量和利润的抉择中，小鹏选了前者。

二季度小鹏毛利率为负3.9%，而2022年同期毛利率为10.9%，2023年第一季度毛利率为1.7%。车辆毛利也从一季度的负2.5%扩大至负8.6%，而 2022 年同期为 9.1%。

与此同时，小鹏二季度净亏损来到28亿元人民币（3.9亿美元），一季度这个数字为23.4亿元。经营亏损为30.9亿元人民币（4.3亿美元），相较而言，2022年同期为20.9亿元，而2023年第一季度为25.9亿元。即便亏损成这样，但是小鹏对于研发支出还是很稳定，二季度研发支出13.7亿元（1.9亿美元），一季度为13亿元。

截至6月底，小鹏现金储备为337.4亿元（46.5亿美元），相较而言，截至2023年3月31日为341.2亿元。弹药相对充足。不过要说的是，一时的失意并不能说明什么，毕竟财报具有滞后性，只能说明过去，而不能代表当下。实际上，小鹏正在逐渐走出阴霾。

02三季度快步走出阴霾

就像之前说的那样，G6就是小鹏的救赎。在有了G6加持，7月小鹏销量就重回万台（11008台），而这还只是一个开始。小鹏给到的三季度交付指引是3.9万-4.1万台。这意味着，8月/9月的月均交付量在1.4万台。

不过在财报上，董事长何小鹏表示：「预计在今年9月份，G6车型的交付量将会显著有提升，并且带动小鹏月交付突破1.5万台。」还不止，四季度小鹏G6会冲击单月单车交付量超过1万，随着G6产能爬坡以及现在已有车型更丰富配置的推出，小鹏将在四季度冲击公司月交付2万的目标。

与此同时，随着G6等产品带来的销量的大幅增长，小鹏毛利率正在逐步恢复、运营效率也在快速提升。「我们预计在2023年下半年，小鹏实现经营性现金流的整体转正。」「经过过去几个季度的自我涅槃和变革，小鹏汽车从今年三季度开始会进入销量、品牌士气以及现金流的初步正循环，我们会在AI改变汽车的浪潮中间持续快速的进步，在明后年我相信会进入更快速以及更全面的正循环。」

03降本、降本还是降本

何小鹏透露，目前正在和总裁王凤英一起对标全球跟中国车企里面最优秀的成本控制水平，把合适的降本增效作为产品研发制造、供应链营销等多个团队的核心目标之一。「有非常多个降本项目正在高效执行。」「我们非常有信心在2024年年底实现整体成本降低25%的目标，并且在多个单项领域超过这个目标。这些降本措施在大幅度提升产品竞争力的同时，也会让毛利率在2024年有非常显著的改善。」

此前，何小鹏持有的观点是「没有车企能够在15万级别推出有竞争力的全自动驾驶汽车」。但是随着小鹏在技术创新和降本上取得进展，何小鹏观点发生了改变：「我已经明确看到了清晰可实现的路径跟时间表，这让我们很有信心在最主流的15万级别也有能力推出全自动驾驶汽车，我相信这会极大的推动智能化的全面普及。」

小鹏智能驾驶有多好用，用过的人都说不错。如果小鹏能把这一优势拉到15万级车型上，无疑会是一种降维打击。而在营销服务体系上，在王凤英的带领下，客户满意度以及协同作战能力在快速提高。「在下半年小鹏会明显加快渠道，包括国际市场渠道的商业模式变革，小鹏将会在销售网络进行大刀阔斧地优胜劣汰，并且用更快的速度引进优秀的经销商合作伙伴，以加快在一二线城市市场份额的快速扩张。」

04XNGP要拉开与跟随者的技术差距

最近一段时间，小鹏正在北京开展无图XNGP的测试。10月份，小鹏会在下一个OTA里面推送不依赖高精地图的XNGP。今年年底，小鹏将在约50个城市里面开放不依赖高精度的XNGP。

何小鹏表示：「我们的智能辅助驾驶软件XNGP在今年下半年将继续在体验以及覆盖范围上取得重大突破，进一步推进用户认可跟使用的进程，并拉开与我们的跟随者的技术差距。」此外，在2024年小鹏还计划通过技术创新使XNGP的成本下降50%。「让行业最先进的智能驾驶硬件上成为全系标配，探索为用户提供软件订阅的灵活付费方式。」